微盟：送礼物功能助力股价暴涨，五年亏损50亿，用户营收双双锐减

送礼物功能点燃股价，五年50亿亏损何去何从？

智慧科技

　　 12月26日消息，近期，微信小店推出了“送礼物”功能进行灰度测试，除了珠宝和教育培训类目外，商品价格不超过1万元的店铺将默认启用该功能。

　　 受微信团队宣布灰测“送礼物”功能的影响，次日微盟集团股价一度飙升超过50%，最终以35.76%的涨幅收盘。随后，公司股价在接下来的四个交易日内持续上涨，累计涨幅超过了113.8%，股价实现翻倍，市值也突破了109亿元大关。 这一现象表明市场对微信新功能的推出持乐观态度，并且认为这可能会为微盟集团带来新的增长机遇。尽管如此，投资者仍需谨慎，因为市场的反应往往具有一定的波动性和不确定性。对于微盟集团而言，如何有效利用这一功能来吸引更多的用户和商家，进而提升自身的市场竞争力，将是未来发展的关键。

　　 作为腾讯的重要生态合作伙伴，微盟小程序正在接入微信小店，以支持商家参与到微信的电商生态系统中；目前相关的产品对接工作正在进行中。

　　 然而，一个值得关注的现象是，自微盟于2019年上市以来，公司仅在上市当年实现了短暂的盈利，随后历年财报显示均为亏损状态。具体来看，2020年至2024年上半年，公司分别亏损了11.57亿元、7.830亿元、18.29亿元、7.583亿元和5.508亿元，近四年半累计亏损约51亿元。 这一连串亏损数字令人担忧，反映出微盟在资本市场上面临严峻挑战。尽管公司在上市初期曾表现出一定的增长潜力，但持续的亏损表明其在业务模式或市场策略上可能存在一些根本性的问题。如何扭转这一趋势，重新赢得投资者的信任，将是微盟未来发展的关键。

　　 此外，据微盟2024年上半年财报：微盟两大核心业务中，订阅解决方案收入4.87亿元，同比减少31.0%；付费用户数为6.87万家，上年同期这一数字为10.01万。商家解决方案收入为3.81亿元，同比下降24.5%，付费商家数为3.87万家，上年同期为4.05万家。

　　 作为“新经济SaaS第一股”，微盟自2013年起，几乎与微信商业化的步伐保持一致。经过十多年的发展，目前我国电商市场的格局已趋于稳定，出现新的现象级玩家的可能性较小，微盟这样的公司新增客户数量也在逐渐减少。同时，随着互联互通进程的加快，中小型电商平台的付费意愿有所下降，这直接影响了微盟等平台的客户资源。

　　 对此，当前电商市场的格局已经基本稳固，微信送礼要想达到抖音内容电商的影响力，难度确实不小。不过换个角度来看，如果将微信送礼仅仅视为一个打通微信生态的流量工具，用来为其他营销、广告、增值服务导流，这方面的潜力还是值得期待的。 这一观点揭示了微信送礼在现有市场中的定位挑战，同时也指出了其作为生态系统内流量枢纽的潜在价值。它表明，微信送礼在面对竞争激烈的电商市场时，需要更多地考虑如何利用自身的独特优势来实现差异化发展，从而更好地服务于整个微信生态系统的多元化需求。

　　 此外，业内专家也表示，“由于当前环境的特殊性，再加上电商业务本身就非常依赖运营，腾讯是否愿意在这方面进行投入还是个未知数。”在面对这些问题时，即使微信内部人员对“送礼物”功能都不愿多谈，微盟股价的显著回升和估值的提升，似乎也带有“炒作概念”的嫌疑。

　　 对于微盟来说，微信灰测“送礼物”功能可能只会带来短暂的估值提升。真正关键的是如何有效地防止客户流失，并通过这种方式实现收入和利润的增长，从而最终获得市场的认可。 在我看来，虽然新功能可能会吸引一时的关注，但企业必须注重长期的发展战略。确保用户在体验新功能的同时，也能感受到持续的服务质量和产品的优化升级。只有这样，微盟才能在竞争激烈的市场中站稳脚跟，赢得用户的长久信任和支持。