[Exness: 非农数据小幅下滑，美元跌势加剧]

非农数据不尽如人意，美元遭遇重挫加速下跌

　　 本文作者为Exness分析师MichaelStark。美国经济在2月份新增了约15万个工作岗位，略低于预期的16万左右。同时，1月份的数据从原先的14万个下调至12.5万个。大多数美元货币对起初出现了下跌趋势，不过美元兑加元是个例外。文章总结了最近的非农就业数据及其影响，并简要分析了黄金和欧元兑美元的图表走势。

　　 2月份的非农数据和失业率均低于预期，失业率回升至4.1%。考虑到最近政府效率部大幅削减了联邦雇员人数，加之过去几个月整体经济状况并未出现显著变化，非农数据的下滑其实并不让人感到意外。尽管如此，这样的就业形势仍然引发了对经济前景的一些担忧，尤其是在政府已经采取措施减少开支的情况下，未来几个月的就业情况可能还会继续波动。

　　 展望未来，关税很可能会对美国经济，特别是就业市场造成持续的影响。由于进口产品的价格上涨，消费者的需求可能会随之减少，这尤其会对某些制造业部门产生显著影响。不过，汽车制造商的供应链在接下来的几个月内可能有条件地获得关税豁免。此外，目标国家采取的报复性关税措施也可能对美国产品的需求产生一定的负面影响。 在我看来，关税政策的不确定性不仅会扰乱市场预期，还可能加剧企业与消费者的成本负担。尤其是制造业，面对原材料成本上升的压力，可能不得不削减生产或裁员，从而进一步拖累经济增长。而短期内的关税豁免虽能为汽车行业提供缓冲，但长期来看，仍需寻找更可持续的解决方案来应对全球贸易环境的变化。

　　 2月份美国的平均时薪增长了4%，虽然略低于市场普遍预期的4.1%，但依然高于前一个月的3.9%。而月度数据则达到了0.3%，与预期相符。整体来看，这次非农数据虽然表现稍显疲软，但不至于对市场造成重大冲击。然而，美元近期的下跌趋势可能会因此次数据而得到一定的加剧。不过，美元未来的走向还需要看3月12日公布的消费者物价指数，因为这将更准确地反映出当前的经济状况和通胀压力。 从我个人角度来看，此次的数据变化表明美国劳动力市场的工资增长正在逐步放缓，这可能反映了就业市场的某些紧张情况有所缓解。同时，消费者物价指数将是未来几周内需要密切关注的关键指标，因为它将直接影响美联储的政策决策，进而影响美元的走势。因此，投资者应该继续关注这一关键数据，以便更好地把握市场动态。

　　 大多数时候，非农数据疲软都预示着通胀疲软。 但是，此次情况并不是很明朗，因为总非农就业人数仅比预期少了9,000人左右。 然而，非农数据低于预期或表明上月通胀率上升的可能性较低，2.9%的年度总体通胀率看起来比之前更有可能。

　　 黄金对非农数据做出积极的反应，或会重新测试高点

　　 在贸易战的背景下，尤其是中美之间互相针对的直接言辞，大多数市场依然表现出明显的“风险规避”情绪，这对黄金有利。 3月7日的非农数据并没有明显弱于普遍预期，但从整体情绪来看，这似乎给黄金和主要货币兑美元带来了提振。 约85%的参与者预计美联储会在6月下调基金利率，其中相当多的参与者预计美联储最早将在5月下调基金利率。

　　 目前尚不清楚过去几天的反弹是当前上升趋势的新阶段，还是始于去年12月底的上升趋势的一部分。相较于上月中旬的情形，现在似乎更可能出现进一步的上涨，因为成交量略有增加，价格也未处于超买状态。若价格能突破2,950美元附近的近期高位，3,000美元仍将是明确的目标价位。

　　 否则，价格有可能会回落到2月底的波段低点，大约在2,850美元左右。从当前的基本面和市场情绪来看，目前还不能断定是否会形成新一轮的下跌趋势，但短期内可能会出现盘整和横盘走势。特别是如果3月12日公布的通胀率接近预期，这种盘整的可能性会更大。 从这个角度来看，投资者需要密切关注即将发布的经济数据，尤其是通胀报告。这不仅会影响短期的价格波动，还可能为判断市场整体方向提供重要线索。因此，在这样的市场环境下，谨慎操作和及时调整投资策略显得尤为重要。

　　 欧元兑美元在非农数据后进一步走强

　　 尽管3月7日公布的非农数据并未显著低于预期，但这依然成为推动欧元兑美元汇率上涨的关键因素之一。值得注意的是，近期欧元兑美元的表现令人瞩目——欧元兑美元可能创下自2007年以来的最佳单周涨幅。此外，近期欧元区国家，尤其是德国和法国宣布提高国防预算以及调整国债上限的消息，为欧元注入了额外的支撑力。这些政策调整不仅彰显了欧洲各国在应对未来挑战上的决心，也在一定程度上增强了投资者对欧元区经济韧性的信心。在我看来，欧元的强势反弹不仅仅反映了市场对美国经济前景的重新评估，更体现了欧元区内部改革措施带来的正面效应。随着地缘政治风险逐渐明朗化，欧元区的稳定性正在成为吸引全球资本的重要因素。这种趋势或将持续一段时间，值得进一步观察。

　　 货币政策预期的变化也带来了力量，美联储在过去几天里变得更加鸽派，而欧洲央行则似乎略有收紧。 市场普遍预期欧洲央行会在3月6日降息一码，但许多交易者将执行委员会关于减少政策限制的评论解读为暂停降息的信号。

　　 黄金在中短期内的目标似乎相当明确，即1.10美元左右。设定1.13美元附近的61.8%月线级别斐波那契回撤位作为目标显得有些激进，即使是在市场情绪乐观时也是如此。然而，目前价格的超买状况异常严重，与常规相比更为显著。因此，交易者应在未来几天内准备好迎接价格回调的可能性。

　　 在3月12日美国发布通胀率之前，1.07美元附近的100%斐波那契水平可以被视为短期支撑位。目前，价格已经远超大多数移动平均线，潜在的新买家很难找到合适的入场点。然而，如果价格触及1.093美元并开始回调，同时市场情绪保持稳定，并且即将公布的数据没有意外情况发生，那么可能会出现一些机会。

　　 本文仅反映作者的个人观点，并不代表Exness的官方立场。本文不作为交易建议。