英特尔CEO：1500亿美元蒸发背锅者的惨痛教训

背锅者的惨痛教训：英特尔CEO揭示1500亿美元蒸发背后的秘密

　　 在刚刚结束的CES消费电子展上，大多数人的注意力都被老黄推出的重磅新品RTX50系列显卡所吸引，然而，在不太引人注目的角落里，英特尔展示了他们之前一直保密的王牌——Intel 18A制程芯片。

　　  英子能不能支棱起来基本就看这一波了。

　　 由于18A制程代表着大约1.8纳米级别的芯片制造技术，若其能在2025年如期投入生产，那么这将意味着英特尔在先进制程领域终于能够与台积电的3纳米和2纳米工艺一较高下了。

　　 对于英特尔这一关键的自救措施，托尼注意到许多网友对推动该措施的人表示了惋惜之情。 这项成果不仅体现了英特尔在面对危机时的果断与智慧，也揭示了一个普遍的现象：在变革面前，总是有人会因坚守旧有而感到不舍或失落。或许这些网友的惋惜情绪更多地反映了人们对于未知的恐惧和对稳定的渴望。然而，历史无数次证明，只有勇于革新才能让企业乃至整个行业在竞争激烈的市场中存活下来。英特尔的成功自救案例再次提醒我们，拥抱变化不仅是企业的生存之道，也是个人适应时代发展的必经之路。

　　  “ 基辛格，这是你的 18A ！ ” 

　　 是这样的，上一任CEO帕特·基辛格为了拯救英特尔并缩小与台积电的差距，在其任期内推出了一个4年5节点的计划，旨在通过加大投资力度来加速先进制程的开发，其中18A制程原定于2024年完成。 这一雄心勃勃的计划体现了英特尔在面对激烈竞争时的决心，也反映了当前半导体行业快速发展的紧迫性。然而，这种高速推进技术路线图的背后也隐藏着巨大的风险。如果不能按期实现目标，不仅会损害公司的声誉，还可能造成资源浪费。因此，如何在加快研发速度的同时确保每个节点的质量和稳定性，将是英特尔未来需要重点关注的问题。

　　 在2024年12月2日，基辛格从董事会的位置上离任，这似乎预示着一个时代的结束。然而，就在他离职后的一个月，即2025年1月7日，备受期待的18A芯片终于亮相了。这一系列事件引发了广泛的讨论，人们不禁质疑：如果基辛格没有离开，这款芯片是否会在更早的时间内推出？他的离职是否会对公司的未来战略产生深远影响？ 这一连串事件表明，高层领导的变动不仅会影响短期项目进度，还可能对企业的长期发展方向造成冲击。

　　  唉~仅仅相差一个月，基辛格就能亲自拿着芯片，在台上向大家介绍他们的研究成果了。

　　 那为什么基辛格会在就差临门一脚的时候突然离职呢？

　　 原因很简单，董事会认为他的振兴英特尔的计划显现效果的速度过于缓慢。

　　 在这三年多的时间里，他领导下的英特尔经历了裁员、出售办公楼和削减预算等一系列措施，公司市值也蒸发了大约1500亿美元，相当于失去了一个OpenAI的估值。

　　 资料来源：linkedin ▼

　　 对此， CNBC 的评论员更是锐评道： “ 基辛格是史上摧毁市值最多的CEO 。 ” （ “TheCEO who destroyed most market values in thehistory” ）

　　 CNBC 节目截图 ▼

　　 也因为这样，近日，许多人将英特尔目前面临的困境归咎于基辛格。实际上，虽然基辛格担任CEO期间确实遇到了一些挑战，但将所有责任都推到他身上并不公平。自2018年他上任以来，全球半导体行业经历了前所未有的变化，包括供应链危机和技术创新的加速。这些因素不仅影响了英特尔，也对整个科技行业造成了冲击。因此，分析英特尔当前的问题时，我们需要考虑更广泛的经济和技术背景，而不仅仅是个人的责任。

　　  但常言道，大厦非一日之颓。托尼查阅了大量资料后发现，英特尔的问题积重难返，基辛格似乎只是个替罪羊。

　　 图源：VMware 官网 ▼

　　  具体怎么回事呢？托尼今天就来跟差友们好好唠唠。

　　 首先，相信你们都清楚英特尔目前的状况。10年前，AMD和英伟达的总市值加起来也只有英特尔的一半，而如今，AMD的市值已经是英特尔的两倍多，英伟达的市值也接近英特尔的40倍。当前的时间是2025年02月02日。

　　 数据截止日期：2025.01.16 ▼

　　 而造成这一切的原因呢，与他们的芯片制造业务有很大关系，因为英伟达过去确实在这块亏损严重。

　　  2014年到2019年这五年间，英特尔的制程工艺一直停留在14nm，这一现象令人深思。尽管英特尔在这段时间内推出了多代产品，但制程工艺的停滞不前无疑给其竞争对手提供了追赶的机会。这种技术上的停滞不仅影响了英特尔自身的竞争力，也对整个行业的进步产生了一定的影响。希望在未来，英特尔能够克服这些挑战，推动技术向前发展。

　　 与此同时，台积电和三星都在快速迭代，从之前的落后英特尔，逐渐变成了领先英特尔。

　　 回顾过去五年，英特尔在制造工艺上的进展显得迟缓，导致其原有的“Tick Tock”战略无法继续实施，这一战略曾是其技术发展的基石。

　　 简单来说，英特尔在2005年提出了一项重要的发展战略，旨在进一步巩固其在处理器行业的领导地位。该战略的核心是“Tick-Tock”模式，其中“Tick”代表制程工艺的升级，“Tock”则意味着处理器架构的革新，两者以交替的方式进行，如同一个人行走时先迈出一只脚，再迈出另一只脚。 这一策略不仅体现了英特尔对技术演进的深刻理解，也展示了其对未来发展的精准预测。通过这种有节奏的技术推进方式，英特尔能够有效地维持其产品性能的领先地位，并在竞争激烈的市场中保持优势。然而，随着技术进步的难度增加以及竞争对手的不断追赶，英特尔是否能继续依靠这一模式保持其行业霸主的地位，仍需持续关注。

　　 对于当时的英特尔这样的行业巨头而言，选择这样一条道路是明智之举，能够确保其产品线的持续更新和技术的不断进步。 这一决策不仅体现了英特尔对市场趋势的敏锐洞察力，也展示了其在面对技术快速变革时的适应能力。在全球半导体市场竞争日益激烈的背景下，保持产品迭代和技术创新的速度是维持领先地位的关键。英特尔的这一策略有助于其稳固现有市场份额，并在新兴技术领域保持竞争力。

　　 然而问题在于，在14nm工艺推出之后，英特尔负责技术升级的步伐停滞了，仿佛拖着一条腿行走，而这种情况持续了长达五年之久。

　　 这打破了他们以往 2 到 3 年完成工艺升级的节奏，也不符合之前戈登 · 摩尔（ 英特尔创始人之一 ）提出的经典摩尔定律——集成电路上可容纳的晶体管数目，每隔约两年便会增加一倍。

　　  那么问题来了，英特尔为什么会失去这 5 年的黄金发展时间呢？

　　 当我们把目光锁定到英特尔当时的 CEO 布莱恩 · 科再奇时，发现这口大锅扣在他的头上，其实一点毛病没有。

　　 他在位时，芯片制造业务没啥进展，还犯了一个致命的决策错误——没有选择 EUV 光刻技术作为芯片制造的主要路线。基辛格后来表示，英特尔当时站错了队，至少应该有个并行的 EUV 战略才对。

　　 当时的英特尔CEO科再奇可能未能充分认识到EUV技术对于高制程芯片工艺的重要性。尽管EUV光刻技术已经成为先进制程芯片制造的关键技术之一，但在某些管理层的眼中，它的重要性可能并未得到足够的重视。这可能是因为他们对现有技术路线图充满信心，或者认为在现有的生产体系中进行大规模的技术升级需要巨大的投入和时间。 可以看出，尽管EUV技术已经被业界广泛接受，并成为推动芯片制程进步的重要工具，但不同企业的领导者对这一趋势的认知可能存在差异。这也提醒我们，面对快速发展的科技领域，企业领导者需要保持高度的敏锐性和前瞻性，以便及时调整战略，抓住新的发展机遇。

　　  托尼认为主要原因有两点，一方面是他当时带领的团队，可能确实认为EUV技术的成本会比他们重点投入的多重曝光技术更高。

　　 并且当时英子的多重曝光技术确实在晶体管密度上强于对手，比如他们的 14nm （晶体管密度 44.67MTr/mm ? ）能对标三星的 10nm （ 51.82MTr/mm ? ） ， 10nm （晶体管密度 100.76MTr/mm ? ）能对标台积电的 7nm （ 91.2MTr/mm ? ）。

　　 另一方面是，英特尔作为 ASML 的股东，从 2016 年起就开始减持其股份。因为按照之前英特尔副总裁的说法， ASML 的第一批 EUV 机器在 2014 年就交付了，但直到 2018 年首批 EUV 芯片才开卖，这种情况让英特尔内部对 EUV 的前景存疑。

　　 当时 techzine 对英特尔副总裁Maurits Tichelman 的采访节选 ▼

　　  不过，当初被多么不看好的事情，现在就有多么被打脸——紧接着英特尔也将采用EUV技术来制造芯片了。

　　 英特尔采购的 High NA EUV 光刻机 ▼

　　 此外，英特尔在芯片制造上还踩了其他雷，比如他们对于 10nm 的标准定义过高（ 晶体管密度甚至比台积电 7nm 高 ），导致前期良率一直起不来，不敢贸然投产上市。而台积电这边小步快跑，产品的迭代速度得到保障。

　　 再比如，英特尔始终坚持其 IDM（集成设备制造）战略，这使它能够全面掌控从芯片设计到生产的每一个环节。然而，这也意味着英特尔必须独自承担先进的制程技术研发的巨额费用。随着技术的进步，这些研发成本也在不断增加。 这种模式虽然为英特尔提供了高度的灵活性和自主性，但同时也带来了巨大的财务压力。在当前半导体行业竞争日益激烈的背景下，这样的重担可能会成为英特尔的一个潜在风险。因此，英特尔需要在保持独立性和控制成本之间找到一个平衡点，以确保其在未来的市场中依然具有竞争力。

　　 即便英子家大业大，也总会有它绷不住的那一天。

　　 相比之下，台积电背后有苹果、高通、英伟达、 AMD 等大客户的支持，光是苹果一家就能吃下大部分的先进产能，并且产能大了之后，对于工艺的改进有很大帮助。

　　 图源极客网 ▼

　　 英特尔前面提到的这些问题，我认为是客观存在的，换成其他人来管理未必能比科再奇做得更好，但在其他方面……他们肯定不会比他做得更差。

　　 他在位期间，英特尔决定终止其在手机芯片领域的业务，这似乎是一个明智的商业决策。面对难以攻克的技术壁垒和激烈的市场竞争，放弃那些无法盈利的项目有助于公司集中资源和精力，专注于更有前景的核心业务。这一举措不仅能够帮助英特尔减少不必要的开支，还能让公司更加灵活地应对市场变化，从而在未来的技术竞争中占据更有利的位置。总的来说，这样的调整显示了公司在战略规划上的成熟与审慎。

　　 在2017年，牢科通过媒体对外宣布，英特尔不再是单纯的CPU公司，而是转向成为一家数据公司。这一战略调整显示了英特尔试图在市场变化中寻找新的定位。然而，这种一边进行战略收缩，一边又盲目扩张的做法令人担忧。尽管英特尔试图转型为数据公司，但其具体实施效果如何仍需时间验证。英特尔需要更加明确的战略规划和执行能力，以确保转型能够顺利推进，避免因方向不明确而陷入困境。

　　 资料来源：PCMAG ▼

　　 接着他又表示，在人工智能、商用无人机、自动驾驶等领域，英特尔都会发挥重要作用。

　　 因此，英特尔开始了频繁的收购活动，2015年它收购了ASIC芯片制造商（Altera），2016年又收购了AI初创公司（Nervana Systems）和视觉处理芯片公司（Movidius）。2017年，英特尔还投入巨资收购了以色列的自动驾驶技术公司（Mobileye）。

　　 尽管英伟达的这些布局都具有前瞻性，但多线作战带来的目标不明确、资源分散、决策迟缓等问题，也导致了多个项目的失败，例如Nervana AI芯片和Xeon Phi超算加速卡。

　　 无论是AI还是GPU市场，英伟达都凭借其由黄仁勋创立的CUDA生态系统占据了主导地位，让竞争对手难以追赶。与此同时，AMD在苏姿丰领导下逐渐复苏，成功地将公司从困境中拯救出来。

　　 但在对手一个劲地往前冲时，牢科这边却花钱在内部推行多元化计划，玩起了政治正确。在芯片被爆存在漏洞之前，他又化身炒股仙人，抛售了手里头 2400 万刀的股票。

　　 资料来源：财新 ▼

　　  更骚的是，这位资深员工与下属发展出了一段“两情相悦”的关系，最终也因此被英特尔公司解雇。

　　 后来接手科再奇这个烂摊子的鲍勃（ Bob Swan ），他是财务出身，一切都向钱看，虽然在他任内实现了 753 亿美元的营收新高点（ 2020 年 ），但也错失了一些机会。比如砍掉 5G 通信业务，拒绝投资 Open AI ，跟现在的 AI 巨头失之交臂。

　　  于是，鲍勃干了不到两年半，就在 2021 年被董事会给炒了，

　　 在经历了前几任领导的动荡之后，英特尔这颗定时炸弹的引爆只是时间问题。基辛格在接任时正好赶上了这一爆炸时刻。因此，之前一些美国媒体评论员将所有的责任都归咎于他，我认为这种看法有些过于片面。

　　 由于他真心希望重振英特尔昔日的辉煌——毕竟这位资深人士在18岁时就加入了公司，在英特尔工作了整整30年，期间还得到了创始人格鲁夫、诺伊斯和摩尔的悉心指导，可以说他亲历了英特尔最为辉煌的岁月。

　　 只不过嘛。。。他给英特尔提出的策略，不仅力度大，而且实施周期长、成本高昂，因此才会被董事会“架”下去。

　　  简单来说，作为一位技术派人士，基辛格提出的策略主要集中在三个方面：首先，他强调了技术创新在国家发展中的核心地位；其次，他提出要加大对科研教育的投资力度，以培养更多的科技人才；最后，他还倡导国际合作，共同应对技术领域的挑战。 在我看来，基辛格的这三项措施既具有前瞻性又十分务实。在全球化和技术飞速发展的今天，技术创新确实是一个国家能否持续繁荣的关键因素。加大科研教育投入不仅能推动科技进步，还能有效提高国民的整体素质。而通过国际合作，各国可以共享资源，互补优势，共同解决技术难题。这些措施不仅有助于提升本国的技术实力，也对全球科技合作与进步有着积极的促进作用。

　　 一是推行IDM2.0计划，加大芯片制造的投入，开放代工业务，以摊薄研发成本。此举显示了该公司在半导体行业的长远规划，通过扩大生产规模来降低成本，这不仅有助于提升其在全球市场的竞争力，也反映了其对未来技术发展趋势的精准判断。 二是在AI领域推出Gaudi3 AI芯片，性能领先英伟达H100且价格更低。尽管这款产品具有显著的技术优势，但由于软件兼容性等问题，其市场表现并未达到预期。这表明，即使硬件性能强大，软件生态系统的完善同样重要，未来公司需要更加重视软硬件协同优化，以提高产品的市场接受度。 三是在汽车领域，研发车载SoC和车载独显，试图与高通和英伟达竞争。这一举措展示了公司在多元化发展方面的决心。随着智能汽车市场的快速发展，拥有自主知识产权的车载芯片将为其带来巨大的商业机会。然而，要在这一领域取得成功，公司还需要不断加强技术创新，同时注重与整车厂的合作，共同推动行业标准的建立。

　　 总之。。。这么看下来，基辛格的措施都是想要巩固英特尔在芯片领域的核心竞争力，但问题就在于，这些都不是省钱省事的活儿，投入大、回报周期长，关键是这些领域都不是啥新东西，并且都有很强的竞争对手在，比如台积电、英伟达、高通等等。

　　 代入股东和投资者们的角度，资本市场最怕没有新的故事可讲，而基辛格的补救也只不过是新瓶装旧酒，回过味来的资本们，当然也不可能继续再让基辛格这么干下去了。

　　 由此可见，接替基辛格职位的这两位临时CEO，一位具备财务背景（David Zinsner），另一位则来自销售领域（Michelle Johnston Holthaus）。显然，他们的任命是为了稳定公司的业绩。

　　 有人认为，英特尔目前的困境与2014至2015年间的AMD处境相似，需要有一位像苏姿丰那样强有力的领导者，才有可能扭转局势，重返辉煌。

　　 据我判断，英特尔的决策层恐怕难以选出像苏妈这样具有决断力的领导者。或者即使他们推出了这样的人物，也可能遇到类似基辛格目前面临的困境。也许他们欠缺的并不是优秀的领导者，而是自上而下的改革魄力和勇气。 （当前时间为2025年02月02日）

　　  不过，即便他们希望效仿过去的AMD剥离其芯片制造业务以求自保，美国政府恐怕也不会批准。毕竟，这种核心制造业在美国本土已属稀缺资源，尤其在当前全球半导体供应链紧张的情况下，这样的举动可能会对美国的科技安全和经济独立性造成不利影响。 这样的政策倾向表明，美国政府对于保护本国的关键技术和制造业有着坚定的决心。然而，这也可能引发新的问题，比如企业灵活性降低以及可能阻碍创新的步伐。如何在保护国家安全与促进技术创新之间找到平衡，将是未来政策制定者需要认真考虑的问题。

　　 未来，英特尔可能不得不在未来的发展中主要依赖持续的修复和改进来维持其市场地位。 这种局面反映了半导体行业竞争的激烈性以及技术革新的紧迫性。英特尔作为曾经的行业领头羊，在面对新兴竞争对手和技术转型的压力时，似乎陷入了需要频繁进行技术修补的境地。这不仅考验着公司的研发实力与战略调整能力，也对整个行业的未来布局提出了挑战。