《IBM一季度营收145亿美元！锁定2025年至少5%增长新目标》

IBM锁定2025年至少5%增长新目标：一季度营收145亿美元背后的野心与机遇

　　 4月24日，IBM公布了其2025年第一季度的业绩报告，其中透露出一些值得关注的信息。 这份财报不仅展示了公司在新一季度的表现，也透露出一些重要的行业趋势。从数据来看，IBM在技术创新和市场拓展方面继续保持了稳健的步伐，这无疑为其未来的增长奠定了坚实的基础。在我看来，IBM能够取得这样的成绩，离不开其对技术研发的持续投入以及对客户需求的深刻理解。在全球经济面临诸多不确定性的背景下，IBM的这份成绩单显得尤为亮眼，这也让我们对公司接下来的发展充满期待。希望IBM能够在未来的竞争中继续发挥优势，为行业发展注入更多活力。

　　 第一季度的营收总额达到145亿美元，按照当前汇率换算约为1057.88亿元人民币，同比增长了1%。若以固定汇率计算，则增长幅度提升至2%。这一成绩表明企业在面对复杂经济环境时展现出了一定的韧性，尤其是通过调整运营策略来应对汇率波动带来的挑战。不过，1%的同比增幅也反映出市场竞争依然激烈，企业需要进一步挖掘增长潜力，特别是在创新和技术研发方面加大投入，以实现更高质量的发展。同时，固定汇率下的增长表现更为乐观，这或许意味着未来在稳定市场预期上会有更多积极信号。

　　 - 软件业务营收增长 7%，按固定汇率计算增长 9%

　　 - 咨询业务营收下降 2%，按固定汇率计算同比持平

　　 - 基础设施业务营收下降 6%，按固定汇率计算下降 4%

　　 利润率：根据美国通用会计准则（GAAP），公司的毛利率达到了55.2%，较上一周期提升了170个基点。而采用非美国通用会计准则（non-GAAP）计算的运营毛利率则更高，为56.6%，同比增长了190个基点。这一系列数据表明，公司在成本控制与收入优化方面取得了显著进展。毛利率的持续提升不仅反映了企业在核心业务上的强劲表现，也显示出其在面对市场挑战时具备较强的适应能力。尤其值得注意的是，非GAAP运营毛利率高于GAAP毛利率，这可能意味着公司通过调整某些非经常性或一次性支出，更好地展现了其实际盈利能力。这种差异虽然常见，但仍需投资者关注背后的具体原因，以便更全面地评估企业的财务健康状况。总体而言，这些积极的财务指标预示着公司在未来的发展中拥有良好的基础和潜力。

　　 根据美国通用会计准则（GAAP），公司的税前收入利润率表现出色，毛利率达到了8%，并且较之前提升了50个基点。而在非美国通用会计准则（non-GAAP）的衡量下，运营毛利率更是达到了12%，同样实现了50个基点的增长。这一系列数据表明公司在成本控制与收益管理方面取得了显著进展，尤其是在当前经济环境下，这样的成绩显得尤为难得。这不仅体现了公司管理层在战略规划上的前瞻性，也反映了其在执行层面的高效能力。未来，随着这些积极趋势的延续，公司有望进一步巩固市场地位，并为投资者带来更加稳定的回报。

　　 现金流：经营活动中产生的现金流达到44亿美元（按现行汇率约合321.01亿元人民币）；而自由现金流则为20亿美元（按现行汇率约合145.91亿元人民币）。

　　 软件业务营收为 63 亿美元，增长 7％，按固定汇率计算上升 9％：

　　 混合云业务（含红帽）营收增长 12%，按固定汇率计算增长 13%

　　 自动化业务营收增长 14%，按固定汇率计算增长 15%

　　 数据业务营收增长 5%，按固定汇率计算增长 7%

　　 交易处理业务营收同比持平，按固定汇率计算增长 2%

　　 咨询业务收入达到51亿美元，同比下降2%，若按固定汇率计算，则与去年持平。

　　 战略咨询与技术咨询的收入较上期下降3%，若排除汇率波动影响，降幅为1%。

　　 智能运营营收下降 2%，按固定汇率计算同比持平

　　 基础设施业务营收为 29 亿美元，下降 6％，按固定汇率计算下降 4%：

　　 混合云基础设施营收下降 9%，按固定汇率计算下降 7%：

　　 - IBM Z 营收下降 15%，按固定汇率计算下降 14%

　　 - 分布式基础设施营收下降 5%，按固定汇率计算下降 4 %

　　 基础设施支持营收下降 3%，按固定汇率计算同比持平

　　 全球融资部（涵盖客户与商业融资）的收入达到2亿美元，同比减少1%，若按固定汇率计算，降幅则为2%。

　　 截至第一季度末，IBM持有的现金达到176亿美元（含可转换债券），相比2024年底增加了28亿美元。这一增长表明公司在现金流管理方面表现稳健，尤其是在当前全球经济不确定性较高的背景下，能够维持并提升现金储备显示出其财务实力。此外，这也为未来的投资计划或战略调整提供了更多灵活性和保障，进一步增强了市场对IBM的信心。不过，如何有效利用这笔资金以推动创新和业务增长，仍是摆在管理层面前的重要课题。

　　 在固定汇率条件下，IBM依然预测2025年其营收增长至少将达到5%。根据现有汇率情况估算，汇率变动可能会对公司的营收增长带来大约一个半百分点的影响。该公司预计，在今年第二季度，其营收将在164亿美元至167.5亿美元的区间内。