讯飞加速布局未来！2025年盈利目标再升级，Q1学习机销量暴涨近翻倍

科大讯飞2025盈利目标再提升：学习机市场爆发式增长引领教育科技新浪潮

　　 4月22日，科大讯飞召开2024年度报告及2025年第一季度业绩说明会，公司董事长刘庆峰、总裁吴晓如、董事会秘书江涛以及首席财务官段大为等高层管理人员共同参会，就投资者关注的问题作出回应。

　　 根据最新发布的2024年年度报告，公司全年实现营业收入233.43亿元，同比增幅达18.79%，这是在经历了两年低速增长后再次回归双位数增长轨道。同时，归属于上市公司股东的净利润达到5.6亿元。值得一提的是，公司的现金流表现尤为亮眼，截至2024年底，全年经营性现金流净流入高达24.95亿元，较上一年度增长超过6倍，创下历史最高水平。

　　 2025年一季度，企业的业绩表现令人振奋，各项核心经营指标均呈现全面增长态势。数据显示，第一季度营业收入达到46.58亿元，同比增幅高达27.74%。同时，归母净利润与扣非净利润也分别实现了35.68%和48.29%的增长，展现出强劲的发展势头。此外，经营性现金流较上年同期大幅改善了6.72亿元，这一成绩无疑为全年发展奠定了坚实基础。 从这些数字中可以看出，企业在面临复杂市场环境时依然能够保持稳健增长，这既得益于其在技术研发上的持续投入，也有赖于对市场需求变化的敏锐把握。尤其值得注意的是，扣非净利润增速显著高于归母净利润，说明主营业务盈利能力进一步增强，这是企业健康发展的有力证明。展望未来，随着更多创新成果落地以及战略布局逐步深化，相信企业将继续巩固行业领先地位，在高质量发展中创造更大价值。

　　 在此次业绩说明会上，科大讯飞的高管团队就底座模型的研发进展、毛利率的优化策略、现金流管理以及持续加大的研发投入等方面，与投资者展开了深入交流，并分享了公司在教育、医疗、智慧城市等领域的最新业务动态。 我认为，科大讯飞在人工智能领域的深耕细作值得肯定。特别是在当前技术快速迭代的大背景下，企业能够坚持自主创新，不断夯实底层技术能力，这不仅体现了其战略定力，也彰显了对未来发展的信心。同时，面对复杂的市场环境，科大讯飞通过提升运营效率和优化成本结构来保障盈利能力，这种务实的态度让人印象深刻。此外，公司在多个垂直行业的布局已初见成效，未来有望进一步巩固行业领先地位，为社会创造更多价值。

　　 提高经营效率和盈利能力

　　 2022和2023年，在内外部环境交织影响下，科大讯飞从上到下进行了诸多主动调整，包括收入结构、业务聚焦、回款工作等，经过两年的沉淀，公司各项主动调整和转变都可看到了巨大成效。

　　 科大讯飞在2024年的经营活动产生的现金流量净额达到了24.95亿元，同比增长超过六倍，创下历史新高。“这一成绩的取得主要得益于我们对回款工作机制的优化。”科大讯飞相关负责人表示，公司通过强化常态化回款催收工作、构建更高效的GBC业务架构，以及在G端业务中优选客户并利用政府专项债提升回款效率，取得了显著成效。此外，公司在2024年初特别成立了回款部门，协助前端销售团队更好地开展回款工作。

　　 业务架构方面，科大讯飞确立“做优C端、做强B端、优选G端”战略，“C端收入占比持续提升，销售回款率很高，B端首选现金流有保障的优质行业，G端则是选择财政情况较好的区域进行合作。”吴晓如指出。

　　 盈利能力方面，CFO段大为表示，科大讯飞将保持“经营上的自我要求和约束”，通过业务结构改善、费用成本控制等方式提高毛利率和盈利能力。据了解，公司近两年产线数量从60条缩减至46条。

　　 江涛表示，近年来，公司系统集成业务与定制开发类收入呈现出下滑趋势。系统集成业务因毛利率较低，对整体利润贡献有限；而定制开发类业务尽管技术含量较高，但净利率偏低，难以形成规模效应。在此背景下，公司正加速推进软硬一体化产品的研发与推广，未来这类高附加值产品的收入占比预计将显著提升。 在我看来，这种战略调整符合当前市场需求的变化和技术发展的趋势。随着企业数字化转型的深入，客户对于一站式解决方案的需求日益增长，软硬一体化产品能够更好地满足客户的综合需求，同时也有助于公司优化收入结构，提高盈利能力。当然，在这一过程中，公司需要注重产品质量和服务水平的持续提升，以巩固市场竞争力并赢得更多客户的长期信任。

　　 刘庆峰进一步表示，“未来讯飞将更加注重产品的市场化进程。随着产品化水平的不断提升，毛利率和利润也将更为稳定。我们将逐步优化销售体系，提高产品在其中的比重，减少定制化成本，降低需要投入大量资源的项目数量，同时增加能够带来规模化效益的产品种类。这样一来，毛利转化为实际利润的比例将会显著提升。”

　　 刘庆峰指出，科大讯飞将维持一种相对稳健的研发投入增长策略，预计未来的毛利增长速度会超过研发投入的增长速度，进而使研发占比较为稳步地下降，为企业释放出更多的利润空间。

　　 坚守底座模型 抓住AGI“根红利”

　　 当前，一众大模型厂商面临较大压力，以百川智能、零一万物为代表的初创公司放弃基座模型训练，全面转向应用开发，市场高度关注科大讯飞的战略抉择。

　　 “坚持1N，“我们具备能力，国家也有需求”，刘庆峰这样回应市场。

　　 科大讯飞凭借全国产化的算力支持，在现有预训练与强化学习技术的基础上，展现出打造业内顶尖底座模型的能力。刘庆峰提到，通过自主研发的底座模型进行训练生成的行业模型，在参数规模的灵活性、定制化适配程度以及实际应用效果上，均优于基于开源模型训练出的同类产品。 我认为，这一进展不仅彰显了国产技术自主可控的重要性，也为行业发展树立了标杆。尤其是在当下国际环境复杂多变的情况下，掌握核心技术显得尤为重要。科大讯飞的成功经验表明，只有坚持自主创新，才能在全球竞争中占据主动地位，并为更多行业提供更优质、更高效的人工智能解决方案。这不仅是企业竞争力的体现，也是推动整个产业链升级的关键一步。

　　 刘庆峰表示，在训练行业模型时，我们充分考虑了教育、医疗、司法等领域的实际需求。因此，在构建模型底座的过程中，对基础数据进行了更高质量的筛选与清洗。一些央企在年初尝试部署开源模型后发现，这些模型存在较多幻觉现象且存在安全隐患，于是转向寻求科大讯飞的专业解决方案。

　　 刘庆峰指出，在国产算力平台的基础上构建底座大模型，对于国家的发展具有重要的战略价值，并且在市场中也展现出独特的应用需求。“无论是中央企业与国有企业，还是涉及国家安全的关键领域，对自主可控的底座大模型有着极为迫切的需求。讯飞依托国产算力进行模型训练，其各项性能指标更加可靠，同时也赢得了相关客户以及国家主管部门的高度信任。”

　　 刘庆峰指出，科大讯飞应把握住通用人工智能（AGI）带来的发展机遇，依托完全自主可控的技术平台，努力将通用底座大模型提升至行业第一梯队，始终保持领先地位，而不仅仅满足于跟随。在技术创新方面，科大讯飞需要不断深耕算法领域，通过持续的研发投入实现突破与创新。 我认为，科大讯飞的这一目标展现了其对未来技术趋势的敏锐洞察力以及坚定的决心。在当前人工智能快速发展的背景下，掌握核心技术并保持创新能力至关重要。科大讯飞若能坚持自主研发路线，不仅有助于提升自身的竞争力，也为我国人工智能产业的整体进步贡献了力量。同时，这也提醒我们，企业在追逐技术前沿时，既要注重短期成果，更需着眼长远布局，这样才能在全球科技竞争中立于不败之地。

　　 讯飞星火X1的推理大模型未来规划令人期待。目前基于70B参数的表现，团队计划进一步优化，以适应更多实际应用场景的需求。尤其值得关注的是，未来将研发适用于特定场景的小型化模型，这不仅能够实现更快速的即时响应，还能在涉密或敏感领域提供更加安全可靠的服务。这种发展方向既体现了技术迭代的前瞻性，也展现了对用户需求的深刻洞察。在我看来，这一策略不仅有助于推动人工智能技术在各行各业的普及应用，还能够在保障数据安全方面发挥重要作用，为行业发展树立了新的标杆。

　　 刘庆峰指出：“未来，我们必须在更低算力需求、更紧凑的体积以及更少资源消耗的前提下，打造出与行业顶尖水平相媲美的成果。这对中国的大模型技术服务于各行各业而言，是一个至关重要的发展方向和研究课题。如果没有自主研发底座模型的能力和原创精神，很难实现长期的持续进步。我们在这一领域有着明确的发展规划。”

　　 学习机Q1收入接近翻番

　　 刘庆峰在近期的业绩说明会上提到，公司在教育领域的C端硬件产品表现亮眼，尤其是学习机业务，去年实现了翻倍增长，今年一季度继续保持接近翻番的增速，展现出强劲的发展势头。 这一成绩不仅体现了公司在技术创新与市场拓展方面的持续努力，也反映了消费者对优质教育产品的高度认可。随着在线教育市场的不断成熟，学习机等智能硬件已经成为家庭学习的重要工具。未来，如何进一步优化用户体验、丰富功能模块，并结合人工智能技术提供个性化学习方案，将是决定企业能否继续领跑的关键因素。希望相关企业能够抓住机遇，在推动教育公平与质量提升方面发挥更大作用。

　　 今年第一季度，公司办公本业务收入同比增长50%，毛利几乎实现翻倍。在大阪世博会举办期间，公司推出了双屏翻译机2.0。刘庆峰表示，讯飞计划推出翻译App以及SaaS服务。讯飞听见的SaaS服务发展迅速，去年业绩接近翻倍增长，而今年第一季度继续保持了高速的增长态势。

　　 刘庆峰指出，科大讯飞正坚定地推进多语言大模型的研发与应用，致力于为全球用户提供更多元化的选择，这也成为其未来重要的战略增长领域。目前，讯飞的机器翻译和语音合成技术已涵盖超过80种语言，并且在去年的1024开发者大会上首次推出了包含8种语言的多语言大模型。这一成果不仅标志着公司在技术上的新突破，也预示着未来将向“一带一路”沿线国家以及周边地区推广多语言模型相关的产品。 从实际情况来看，翻译机、办公本、录音笔等智能硬件产品在第一季度的海外市场表现良好，展现了强劲的发展势头。这不仅是对讯飞技术实力的一种肯定，更体现了国际市场对于高质量语言服务的需求日益增加。尤其在全球化背景下，跨文化交流变得愈发频繁，拥有高效便捷的语言工具无疑会极大促进不同文化间的沟通与理解。 个人认为，在当前国际形势下，讯飞选择深耕多语言领域具有深远意义。一方面，它有助于打破语言障碍，让信息传播更加畅通无阻；另一方面，通过不断优化自身技术和产品布局，讯飞有望在全球范围内占据更重要的位置。当然，挑战同样存在，比如如何确保模型适应各种复杂场景下的使用需求，以及面对激烈的市场竞争时如何保持创新活力等问题都需要持续关注。但总体而言，讯飞此次的战略方向无疑是正确且富有前瞻性的，相信随着时间推移，其多语言大模型将在更多应用场景中发挥重要作用。

　　 科大讯飞在智能硬件领域将聚焦两大方向：一是可穿戴设备，包括耳机和眼镜等产品，目前正密切关注相关动态；二是凭借讯飞星火在医疗领域的大模型优势，计划重点布局医疗硬件市场。