《苹果也难逃疯狂关税的冲击波》

果粉 beware！苹果被迫加价背后的关税风暴

　　 近几日，美国消费者的购物热情异常高涨，从手机到汽车，再到建筑材料，大件商品被纷纷扫货一空。这种恐慌性消费似乎源于对物价进一步上涨的担忧。尤其是苹果的老用户们，正抓紧机会更换手中的旧款iPhone，生怕错过最佳购买窗口。 在我看来，这种现象反映了市场预期的不确定性。一方面，全球经济复苏进程中的供应链瓶颈加剧了商品短缺的风险；另一方面，通胀压力下，许多商品价格持续波动，这无疑刺激了消费者的囤积心理。然而，过度依赖短期行为可能会导致资源浪费和不必要的经济负担。因此，如何平衡消费欲望与理性规划，将是未来需要深入思考的问题。

　　 近日，位于加州圣何塞南部的一家苹果零售店员工表示，最近几天店内顾客数量显著增加，销售额也比平时高出不少。不过，他也坦言，可能有不少消费者会选择前往运营商门店购买iPhone，因为那里的优惠活动力度更大。

　　 近一周来，美国市场的iPhone销量或许已经超越了以往每年圣诞销售旺季的水平。然而，未来iPhone的价格走势尚无定论。可以肯定的是，在这场由美国挑起的贸易纷争中，没有哪一家美国大型企业比苹果承受的压力更大。

　　 疯狂关税苹果暴跌

　　 这一切的起因都源自白宫。美国政府在全球范围内掀起了一场关税风暴！美国总统特朗普上周宣布了一系列令人震惊的关税政策：一方面对几乎所有国家实施10%的基础关税；另一方面，依据美国的贸易逆差情况，还将对特定贸易伙伴额外征收最高49%的“调节性关税”。

　　 显然，拜登政府计划采取更为坚定的立场来向贸易伙伴施压，推动重新谈判贸易协议并进行相应调整，以减少贸易逆差，并促进制造业回流美国。然而，这种激进的策略究竟能在多大程度上取得预期效果，是否会引发更大的市场动荡和经济破坏，仍然是一个未知数。

　　 这场近乎疯狂的关税大战计划不仅将对美国经济造成剧烈冲击，还可能彻底颠覆过去几十年构建的全球贸易体系。此计划一经公布，便引发了市场对于美国经济陷入衰退的广泛忧虑。据摩根大通最新预测，今年美国经济增长预期已从先前的1.3%下调至负增长0.3%。 我认为，这一激进的关税政策无疑是在向全球经济稳定性发起挑战。在全球化深度发展的今天，单边主义和保护主义行为只会加剧市场的不确定性，削弱投资者信心。同时，这种以邻为壑的做法不仅会伤害美国自身的经济利益，还会波及其他国家，进一步加剧国际间的紧张关系。长远来看，各国应更加注重通过对话与合作来解决贸易分歧，而非诉诸于对抗性手段。否则，最终受损的将是整个世界经济的发展前景。

　　 受此影响，美国股市在过去几个交易日持续暴跌，市值蒸发了超过5.4万亿美元。而在企业层面，关税大战更是让那些业务全球化的跨国企业巨头们直接陷入了困境。消费电子巨头苹果无疑成为了风险敞口最大的企业，没有谁比苹果更依赖全球化和亚洲工厂。

　　 这种恐慌情绪同样反映在苹果股价上。4月2日盘后苹果股价重挫6%，4月3日跌幅扩大至9%，4月4日继续下跌7%，4月7日再度下滑4%，4月8日跌幅进一步达到5%。短短几个交易日内，苹果股价累计下跌超过了20%，市值蒸发高达7000亿美元。与此同时，微软重新夺回了全球市值最高的宝座。

　　 Wedbush的知名分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）近期大幅调整了对苹果和特斯拉的投资目标价。他将苹果的目标股价下调了75美元，降至250美元，而当前苹果的股价约为172美元。这一变动无疑给市场带来了一定的震动，尤其是对于那些密切关注科技股走势的投资者而言。 在我看来，分析师的这一举动虽然可能引发市场的短期波动，但更值得关注的是背后的原因。苹果作为全球市值最高的公司之一，其股价受到多重因素的影响，包括宏观经济环境、行业竞争态势以及自身产品创新周期等。因此，当分析师调整目标价时，我们不仅需要关注数字的变化，更要深入分析其背后的逻辑。对于普通投资者来说，在面对此类消息时保持冷静，并结合自身的投资策略做出理性判断尤为重要。同时，这也提醒我们在投资过程中要持续关注企业的基本面变化，而不是仅仅依赖于外界的预测或建议。

　　 艾夫斯表示，特朗普发起的关税政策可能对这两家企业的经营造成巨大影响。尤其是苹果公司，其在中国规模庞大的生产基地或将面临严峻挑战。在我们看来，此次关税风波对苹果的影响远超其他企业。据统计，有90%的iPhone是在中国完成生产与组装的。

　　 多元生产逃无可逃

　　 众所周知，苹果的供应链高度依赖海外，零部件主要来自中国、中国台湾、韩国、日本等地，而组装则分布在中国、越南、印度等国，大部分组装都集中在中国。这意味着一旦开征关税，苹果产品在每个环节都将面临着特朗普政府的关税冲击，尤其是他们的核心产品iPhone。

　　 尽管苹果公司目前在多个国家进行iPhone的生产，包括中国、越南、印度以及巴西等地，但其超过九成的产能依然集中在中国。依据当前特朗普政府设定的关税政策——对中国产品征收54%的税率，对越南产品征收46%，对印度产品征收26%——苹果几乎难以规避高额税负。据摩根士丹利的分析，若苹果未能获得美国政府的特别关税豁免，仅iPhone这一产品的年度成本就可能增加约85亿美元，这相当于苹果年度利润将下降大约7%。

　　 尽管近年来苹果公司不断尝试分散生产能力，但目前大部分产能依旧集中在中国。要在其他国家建立一条成熟的产业链绝非短时间内能够完成的任务。此外，这种多元化布局在政策变化面前显得格外脆弱。就连主要生产电脑和手表的泰国与马来西亚也未能在这场关税博弈中独善其身，两国分别遭受了36%和25%的高额关税。

　　 而且，苹果公司的核心零部件供应依赖于中国、日本、韩国以及中国台湾地区。然而，这些关键地区的出口都将受到特朗普政府新关税政策的影响，税率分别为日本24%、韩国25%、中国台湾地区32%。这不仅意味着苹果在零部件采购上的成本将显著增加，其最终产品的组装环节也可能面临更大的压力。在全球化分工如此紧密的情况下，特朗普政府的这一系列关税措施无疑会对苹果的全球供应链造成深远影响，同时也可能波及其他依赖这些地区供应链的国际企业。 从我的角度来看，这种关税政策表面上是为了保护本土产业，但实际上却可能适得其反。一方面，苹果作为一家全球化运营的企业，其供应链布局已经高度国际化，关税的增加会削弱其竞争力；另一方面，这也可能迫使苹果重新调整供应链结构，甚至可能导致部分生产回流至美国，但这需要巨大的时间和资金投入。长远来看，这种政策不仅对苹果不利，也可能对全球经济产生连锁反应，不利于国际合作与经济稳定发展。因此，各国应更加注重通过对话与合作解决贸易分歧，而非采取单边行动加剧紧张局势。

　　 iPhone成本上涨五成

　　 根据路透社的预计，苹果的潜在关税成本可能每年高达359亿美元。就算是富可敌国的苹果，也顶不住这样的冲击。苹果上一财年净利润为937亿美元，这相当于将近五个月的利润，因为白宫一纸文件就直接清零。

　　 而且，若苹果选择将关税成本转嫁给消费者，路透社预计，iPhone在美国市场的价格可能上浮30%-43%。比如，当前iPhone16的起售价为599美元，涨价后可能达到780-860美元。此外，这种价格大幅上涨也可能对公司的营收和市场份额造成影响，但这一点尚未纳入考量。

　　 花旗银行分析认为，如果苹果选择完全承担对中国加征的54%关税，其毛利率将下降9个百分点，从2024财年的46%降至37%。若苹果不提高产品售价，其运营利润和每股收益可能会减少32%，这对苹果的财务状况将构成严重挑战。因此，不涨价几乎是不可能的。

　　 更雪上加霜的是，如果美国经济因为关税大战陷入衰退，消费者会削减非必要支出。而苹果产品本就价格不菲，再因为关税涨价，势必会影响到市场需求，从而拖累苹果的营收和市场份额。

　　 根据TechInsights的预计分析，一部256GB版本的iPhone 16 Pro的成本构成显示，尽管其售价远高于普通消费者预期，但其硬件成本仅为549.73美元。从成本细节来看，最昂贵的组件无疑是来自日本索尼的摄像头模组，价值126.95美元，占据了总成本的相当大一部分。紧随其后的是苹果自研的A系列处理器，由台积电代工制造，成本为90.85美元，这表明即便是在自家产品中，高端芯片的研发与生产依然需要高昂投入。 显示屏则由韩国供应商提供，成本为37.97美元，这不仅体现了韩系企业在显示技术上的领先地位，也说明了苹果对顶级屏幕质量的追求。此外，5G芯片部分的成本为26.62美元，这部分由台积电代工的高通芯片负责，凸显了高通在这一领域的主导地位。而内存和存储的成本分别为21.80美元和20.59美元，分别来自美国美光和日本东芝，这些供应商为苹果提供了稳定的供应链支持。 值得注意的是，机身框架的成本为20.79美元，虽然看似不高，但考虑到其材料和加工工艺的要求，这一价格已经体现了相当高的水准。总体来看，iPhone 16 Pro的成本分布反映了苹果在全球供应链中的强大掌控力，同时也展示了各个领域顶尖企业之间的紧密合作。尽管如此，苹果依然能够通过品牌溢价获得高额利润，这也引发了关于科技行业利润分配是否合理的讨论。无论如何，这样的成本结构再次证明了苹果产品在技术创新和品质把控上的持续投入，同时也提醒我们，高端消费电子产品背后隐藏着复杂的产业链故事。

　　 除了内存，其他零部件同样会受到特朗普政府关税政策的影响。一旦加上关税，一部iPhone 16 Pro的硬件成本将从549.73美元暴涨至846.59美元，增幅达296.86美元，涨幅约为54%。而越高端的型号，受到关税的影响就越显著。此外，在美国市场，高端型号的iPhone销量占比接近七成。

　　 美国制造并不现实

　　 苹果实现制造链全面回流美国并不现实。尽管苹果在德克萨斯州奥斯汀拥有一家生产少量高端型号Mac Pro的工厂，但其影响力有限。即便苹果近期宣布计划投资5000亿美元，在德克萨斯州休斯敦建造一座新工厂，该工厂的主要用途也是生产支持苹果服务的服务器。

　　 虽然美国科技巨头主导了操作系统、处理器等核心价值链，但美国并没有消费电子行业的成熟产业链，要把整条产业链都搬到美国是不可能完成的任务。

　　 WedBush分析师艾夫斯在其研究报告中指出，“仅仅一句‘我们能够在美国本土制造’的说法，实际上忽视了亚洲供应链的复杂性，以及过去三十年来亚洲在电子设备、芯片、半导体、硬件以及智能手机生产领域所发挥的关键作用。”

　　 他指出，这一供应链是整个美国科技世界的根基。他形容当前的关税计划就像是“把一艘船在海上掀翻，再把苹果、英伟达、微软、通用汽车、AMD 等公司扔进海里说：祝你好运！”

　　 尽管苹果产品在美国本土组装仍是一项极具挑战的任务，2017年富士康曾宣布计划斥资100亿美元在美国威斯康星州建设全球最大的LCD工厂，并承诺创造1.3万个工作岗位。当时，这一消息得到了美国总统特朗普的关注，他亲自出席了奠基仪式，称其为“世界第八大奇迹”。

　　 仅仅一年之后，富士康便以美国劳动力成本过高为由，宣布需重新评估投资项目。目前，富士康在威斯康星州的工厂实际投资金额不足10亿美元，员工数量仅约1000人，且工厂的主要业务已转向组装数据服务器和主板，而非最初计划的LCD面板生产。

　　 连富士康都搞不定威斯康星工厂，更别提为苹果在美国代工了。制造业回流美国，只是一个美好的梦。早在2010年乔布斯就斩钉截铁告诉奥巴马，那些工作岗位不可能回到美国，因为美国根本没有这么多个工程师和技术工人。

　　 乔布斯尚未提及劳动力成本问题。根据TechInsights的预测，若苹果将iPhone的生产链完全迁回美国，每部iPhone的成本可能会飙升至3000美元。这是因为美国工人的薪资可能是亚洲工人的十倍，并且他们难以适应高强度的加班模式。一旦美国工人开始组建工会并进行劳资谈判，这将对制造业构成巨大的挑战。

　　 紧急备货三个季度

　　 在特朗普执政期间，苹果公司CEO库克曾宣布了一项高达3500亿美元的投资计划，并承诺创造两万个工作岗位，这无疑为特朗普政府增添了经济政绩亮点。特朗普对此高度评价，甚至专程前往德州的苹果工厂参观，将此视为其推动制造业回流美国的成功案例。这一合作不仅让苹果成为“美国制造”的象征，还帮助库克成功说服政府给予iPhone关税豁免，确保了产品的竞争力不受影响。 从某种程度上来说，苹果与特朗普政府的合作是一种双赢的局面。苹果借助政策支持巩固了市场地位，而特朗普则通过此类高调的制造业回归项目提升了公众对其经济政策的支持度。然而，这种合作也引发了关于全球化与本土化的深层次讨论：一方面，跨国企业利用政策红利实现利益最大化无可厚非；另一方面，如何平衡全球资源配置与本地就业需求，依然是未来需要深思的问题。在全球化趋势日益复杂的背景下，类似苹果这样的案例或许会成为观察经济政策走向的重要窗口。

　　 在特朗普的第二任期，库克也以个人名义为总统就职典礼捐款了100万美元，飞赴佛罗里达与新总统共进晚餐，并且亲自参加了特朗普的就职典礼。就在上个月，苹果还宣布了5000亿美元投资计划，再次给特朗普送上了一份政绩大礼。

　　 看起来，库克和特朗普依旧保持着良好的关系。只是这一次，特朗普决意要发动关税大战，库克或许也很难给苹果再次带来关税豁免。库克必须面对残酷的现实，通过其他方式带领苹果走过这个“关税难关”。

　　 近日，为避免4月5日即将实施的10%基准关税影响，苹果公司在3月27日至29日期间，紧急安排了五架货机从印度向国内运送iPhone等产品。这一举动背后的原因在于，相较于中国，美国对印度的关税政策更为宽松。 这一事件反映了全球供应链布局中的复杂性与灵活性。苹果选择从印度调货，不仅体现了其对市场变化的快速反应能力，也揭示了跨国企业在面对不同国家税收政策时的战略考量。同时，这也提醒我们，随着国际贸易环境的变化，企业需要更加注重风险管理和多元化策略，以确保在全球化竞争中占据有利地位。 值得注意的是，这种临时性的大规模调货行为虽然短期内可以缓解关税压力，但从长远来看，如何平衡成本控制与供应链稳定性仍是企业必须认真思考的问题。此外，这也引发了关于国际税收政策公平性和透明度的讨论，期待未来能够建立更合理的规则体系，促进全球经济健康有序发展。

　　 这是一场与时间的较量。需要指出的是，当时苹果并不了解特朗普政府除了10%的基本关税外，还将对印度额外征收26%的互惠关税。假如库克提前知晓这一情况，或许他会调配更多的运输资源，在美国储备更多的产品。

　　 据美国媒体报道，苹果公司目前在美国仓库中储备了总价值超过150亿美元的iPhone库存，这一数字相当于去年第四季度销量的三倍，已足够支撑到今年秋季新款iPhone发布之前的需求。这种大规模备货策略显示出苹果对未来市场前景的乐观态度，同时也表明其对供应链管理能力的高度自信。 从当前形势来看，尽管苹果在库存方面做好了充分准备，但如何在下半年的新品发布周期内维持现有热度并吸引消费者升级换代仍是关键挑战。尤其是在智能手机市场竞争日益激烈的背景下，苹果需要在创新功能、用户体验以及定价策略上找到平衡点，才能确保新品上市后的强劲表现。 此外，考虑到2025年全球宏观经济环境的不确定性，苹果还需密切关注潜在的风险因素，比如汇率波动、原材料价格上涨等可能带来的成本压力。总体而言，苹果此次大规模囤货既是一种风险规避手段，也是对其品牌号召力的一次重要考验。未来几个月，我们将看到这家科技巨头如何凭借新产品重新定义行业格局。

　　 涨价或许在所难免

　　 有分析认为，iPhone价格的上涨似乎已经成为市场预期的一部分，关键在于涨幅会有多大。Rosenblatt的一位分析师指出，为了抵消本轮关税的影响，苹果可能需要将iPhone的价格提高43%左右。按照这个比例计算，当前售价为1599美元的顶配版iPhone 16 Pro Max或将上涨至约2300美元。

　　 按照惯例，苹果通常会在每年9月上旬正式推出新款iPhone，一周之后便会在市场上全面开售。这表明新机的试生产工作会在6月启动，而大规模量产则会从7月开始，以便提前准备充足货源，满足即将到来的销售高峰需求。

　　 但彭博社记者马克?古尔曼(Mark Gurman)看来，苹果将采取综合策略来减轻这些关税带来的影响。首先，他指出苹果可能会向其零部件供应商和制造合作伙伴施压，要求降低价格。其次，苹果可能会自行承担一部分增加的成本，这将侵蚀其通常约为 45% 的硬件利润率。

　　 第三，消费者最为关注的一点是，苹果或许会重新审视iPhone的定价策略。此前，苹果曾在多个市场因为税收调整、汇率波动以及通货膨胀等原因提高产品售价。古尔曼表示：“我猜测苹果将会慎重考虑对iPhone价格进行调整。大家可能已经了解到这些外部环境的影响，所以这不太会被看作是苹果单纯为了增加收入。”

　　 天风国际的分析师郭明錤指出，美国市场的高端iPhone机型占比已接近七成，这表明该领域的消费者对价格调整具有较高的接受度。苹果在面对关税压力时，除了向供应链施加压力外，还能够采用多种方式来缓解价格上涨对消费者的冲击，从而减少负面反馈。例如，苹果可以与运营商协作提升设备补贴额度，或者借助以旧换新的形式等手段，减轻终端用户的负担。

　　 在分析之外，郭明錤不禁感叹，苹果在全球范围内推行多元化供应链策略，同时宣布在美国投入5000亿美元进行布局，但即便如此庞大的动作，依然难以摆脱被征收关税的命运。 苹果作为全球科技行业的领军者，在面对国际经贸摩擦时仍未能完全规避风险。这不仅反映出当前国际贸易规则的复杂性，也揭示出跨国企业在全球化经营过程中所面临的困境。尽管苹果拥有强大的市场影响力和技术优势，但在复杂的国际环境中，其供应链管理和战略布局依旧受到诸多限制。这也提醒我们，企业在追求全球化发展的同时，还需更加注重风险防控与政策应对能力的提升。

　　 在美国智能手机市场，iPhone的份额接近55%，年销量逼近700万部，占到苹果全球销量的三分之一。此外，iPhone在美国市场的用户忠诚度非常高，升级换代周期十分稳定，而在800美元以上的高端市场，其份额更是超过了八成。

　　 如果iPhone因故大幅提价，美国消费者将会直接体会到关税博弈带来的冲击，毕竟这是一款他们日常离不开的产品。就连支持特朗普的GameStop首席执行官瑞恩·科恩(Ryan Cohen)也在社交媒体X上对关税政策表达了不满：“我迫不及待地想买一台售价上万美元的美国制造iPhone了。”他还于前一天发帖调侃道：“这些关税政策快要让我转投民主党阵营了。”